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不锈钢价格不断疯涨还能走多远
日期：2024-05-27 07:58
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摘要：
不锈钢价格不断疯涨还能走多远
近3年以来持续的下跌行情令投资者逐渐形成了一种“不锈钢已经步入一个长期熊市”的惯性思维，市场与钢厂出厂价的倒挂形成了一种常态，而且市场绝大部分投资者认为近几年这种状况将继续维持，不可逆转，也终于造就了LME镍在去年创下18.4%的基本金属中*大跌幅。
近3年以来持续的下跌行情令投资者逐渐形成了一种“不锈钢已经步入一个长期熊市”的惯性思维，市场与钢厂出厂价的倒挂形成了一种常态，而且市场绝大部分投资者认为近几年这种状况将继续维持，不可逆转，也终于造就了LME镍在去年创下18.4%的基本金属中*大跌幅。
然而，物极必反，兵马未动，粮草先行，在LME镍不断走低的背后，伦镍的持仓在进入2月下旬之后却开始不断增加，笔者当时就在文章里提醒要注意伦镍持仓这一反常变化，详细文章可以查阅当时写的一文，伦镍持仓从16万附近陡增至*高的24.7万附近，在印尼限制镍铝原矿出口的背景下，国外一些投行资金纷纷打开了瞄准镜，作为过去三年中表现*差的基本金属镍，春暖花开，伦镍华丽转身，一夜之间似乎成了“香饽饽”。
时至今日，在镍和不锈钢价格疯狂上涨的背后，笔者不知业内的不锈钢业者们是否都会去冷静的思考一下，这种单边性质的疯狂上涨究竟还能维持多久？抑或行情是否会逆转直下？
我们先来回顾一下本轮不锈钢行情的上涨特点：涨价先期，信息显示国外价格远远高于国内，出口大好，一些钢厂2~3个月的货源都被闭口合同锁定，国外市场特别是欧洲市场占了很大比例。不锈钢市场仓库资源偏紧，缺货规格常态化，由于长期的熊市市场心态已经麻木，贸易商当时处于惯性的熊市思维。
从后市不锈钢本身的基本面上而言，进入6月后由于传统夏休进口量的饱和将大幅度减少采购，东南亚市场本身就很小，美国的进口也将进入稳定期，韩国浦项的热轧退火维修结束，本轮国内304冷卷的价格快速涨价都将预示着后期出口将大量减少。
加之后期国内产能上即将投产5连轧设备，民营的产能增加已是大势所趋，虽然“减产风云”层出不穷，但市场上供应预计会达到平衡，那些减产或成本因素的不锈钢工厂很快会被其它新上马企业填补。
再看原料，LME镍的利润足够其恢复产能及大量生产，只是国外一般会考虑3个月平均价格高于成本才会恢复产能，这个只剩下时间的问题了，其次钢厂的废料使用将会大量增加（目前也快速采购不到批量废钢资源），预计5月才是钢厂成本*高一个月（但钢厂成本*高并不意味着市场价将匹配至新高），甬金，西南，天管，酒钢等都因为缺乏原料及成本上涨而减产，转而生产400系，因此乐观预计18000的冷轧目标是可能接近及达到的，但是经济的及资金的原因不可能长期维持的，大部分客户在17000的冷轧还可以承受，一旦超过此价格需求会减少转而其它材料来替代。
